Empreender é um processo longo e que envolve uma série de decisões difíceis. De uma boa ideia surge um negócio e, ao longo do desenvolvimento deste, pode ser interessante contar com o suporte especializado de gestoras, como é o caso das empresas que acabam se tornando sócias de private equity.
Modalidade de investimento muito popular em mercados consolidados como os Estados Unidos, o private equity ainda é uma realidade recente no Brasil. Essa atividade financeira, que faz parte da realidade de grandes empresas, como XP Investimentos, Camil, Alliar, entre diversas outras, ainda desperta muitas dúvidas e questionamentos.
Explicamos agora, em detalhes, o que é private equity, como funciona essa atividade financeira, qual o perfil de empresa que os fundos de private equity buscam, qual o melhor momento para uma sociedade com um private equity e a necessidade de liquidação da participação na companhia. Confira abaixo e tenha uma ótima leitura!
Entenda o que é private equity
Quando falamos em private equity, estamos falando de um tipo de investimento realizado por fundos de investimento especializados em adquirir participação em companhias de capital fechado, visando auxiliar em sua valorização para posterior abertura de seu capital.
Diferentemente de outros tipos de investimento, no private equity os investidores não são somente parte da composição societária, mas também podem se tornar gestores do negócio, de forma ativa ou não. Isso significa que passam a se envolver nas decisões estratégicas, no desenvolvimento dos planos táticos e operacionais e também na definição dos rumos administrativos, comerciais e financeiros da empresa, entre todos os âmbitos referentes a sua gestão.
Esse tipo de investimento tem ganhado espaço no mercado brasileiro, já que a presença do private equity geralmente impulsiona a capacidade de crescimento das empresas, especialmente por dar a ela mais credibilidade e auxiliar no processo de internacionalização.
Saiba como funciona
Em geral, os fundos de private equity funcionam com a busca, por parte do fundo investidor, de empresas que já estejam estruturadas, com processos definidos e que tenham algum tipo de relevância em seu setor de atuação.
A entrada de um private equity na gestão da companhia não se limita ao aporte financeiro, uma vez que a gestora passará a ter representantes em conselhos e em direções da companhia. Dessa forma, a gestora passa a colaborar com a investida através de seu know-how e networking, auxiliando para que ela possa alcançar o seu planejamento.
Para o investidor, esse é um tipo de investimento com retorno de médio e longo prazo. O objetivo do investimento é potencializar a capacidade de crescimento da investida, para que assim essa possa alcançar um valuation superior ao que o private equity entrou. A saída do fundo é conhecida como exit, a qual ocorre através do IPO da companhia, em que essa passa a ser listada na bolsa de valores, ou através da entrada de um novo investidor, adquirindo a participação que a gestora possui.
Veja qual é o perfil que os fundos de private equity buscam
Assim como existem diversos modelos de empresas e de estratégias de negócio, existem também fundos de private equity que buscam características diversas. Cada fundo tem objetivos diferentes e metodologia de investimento distintas, alinhadas com as características de administração de seus membros.
Explicamos abaixo alguns dos perfis de empresas que os fundos de private equity buscam no mercado e quais as características analisadas por eles. Confira os detalhes.
Fundos dedicados a companhias abertas
Um dos tipos de fundo de private equity existentes é caracterizado por buscar empresas que já têm capital aberto, mas que possam apresentar um horizonte de crescimento significativo, ou que se encontrem com um valuation subavaliado.
Nesse tipo de investimento, o interesse do fundo investidor é fazer com que a empresa cresça em um horizonte de médio a longo prazo, por meio da reestruturação e reformulação das estratégias, garantindo lucro ao fundo pela valorização das ações.
Fundos dedicados a empresas de middle market em expansão
Nesse tipo de fundo de private equity, o foco está em empresas do chamado middle market, que também são conhecidas como empresas de médio porte. O investimento é realizado com base na avaliação de que a organização é capaz de atingir grande porte por meio da orientação e das decisões conjuntas entre o empresário e o investidor, resultando em lucro pela valorização da empresa e sua posterior abertura de capital.
Fundos dedicados a companhias em recuperação ou estresse financeiro
Além das empresas que já têm o capital aberto e aquelas que são de médio porte, existem fundos de private equity que buscam investir em empresas em momento de recuperação ou de estresse financeiro.
Nesses casos, o investidor entende que a organização tem potencial de se recuperar e trazer lucros, desde que a gestão seja feita de forma correta. Com isso, o investimento traz retorno para o fundo quando a empresa se estabiliza e passa a ter lucros.
Saiba qual o melhor momento para uma sociedade com um private equity
Como explicamos, existem diversos tipos de fundos de private equity, portanto, existem momentos diversos para que seja feita a aproximação para a sociedade com um fundo desse tipo. Alguns cuidados, no entanto, auxiliam nesse processo. Listamos alguns deles abaixo:
- a empresa deve estar preparada para as mudanças advindas da participação de um investidor externo;
- é recomendado avaliar quais serão os impactos da sociedade com um fundo de private equity, tanto no dia a dia da empresa quanto na percepção por clientes, fornecedores, acionistas (se houver) e no setor em que a empresa está inserida.
- é de suma importância o alinhamento entre as perspectivas dos sócios e do eventual fundo para o futuro da companhia, a fim de que a nova sociedade não venha a sofrer com posterior desalinhamento entre os acionistas.
Exit – o fim da sociedade
Em geral, os fundos de private equity estabelecem critérios e prazos para o encerramento da sociedade, tornando necessária a liquidação da participação do fundo de private equity na empresa. Em geral, isso ocorre por dois meios:
- por meio de IPO: em uma empresa de capital fechado que se estrutura para a abertura, o momento da IPO costuma ser também o momento da liquidação da participação do fundo de private equity, já que usualmente o fundo se desfaz de suas ações para ter o retorno do investimento;
- por meio de venda: no caso das companhias não listadas os fundos poderão eventualmente vender sua participação para um novo investidor, assim como levar a companhia a IPO e dar liquidez a sua posição. Já se tratando das companhias já listadas, a liquidação se dá por meio da venda das ações via bolsa.
Como é possível perceber, existem diversos pontos importantes a serem considerados ao avaliar uma sociedade com um private equity. Tanto a escolha por iniciar a sociedade quanto a liquidação da participação são momentos importantes da vida de uma empresa e devem ser estudados de forma meticulosa e preparada.
Além disso, é interessante contar com o suporte especializado de uma assessoria financeira para esse processo, já que ele envolve diversos elementos legais, contábeis, tributários e estruturais. Por isso, durante todo o processo, é recomendado contar com profissionais especialistas nesse tipo de processo.
O que você achou de entender melhor o que é private equity? No próximo texto de nosso blog, falaremos sobre a importância de uma assessoria financeira na captação de recursos. Fique ligado!